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澳门威尼斯人网上赌场:市场估值触顶 熊市悄然靠近

时间:2019/9/22 19:13:54  作者:  来源:  浏览:16  评论:0
内容摘要: 自从经贸局势频传捷报以来,美股一直稳步向好,道琼斯(26935.0703, -159.72, -0.59%)指数、纳斯达克(8117.6744, -65.20, -0.80%)综合指数和标普500指数震荡上行。然而,金融时报撰稿人Celia Dallas指出,相对于其它市场,美...
    自从经贸局势频传捷报以来,美股一直稳步向好,道琼斯(26935.0703, -159.72, -0.59%)指数、纳斯达克(8117.6744, -65.20, -0.80%)综合指数和标普500指数震荡上行。然而,金融时报撰稿人Celia Dallas指出,相对于其它市场,美国股市的估值已达到历史高点,但历史高位水平难以维持下去。

  Dallas表示,在美国市场上市的公司通常存在溢价。目前,在Dallas使用的特有估值模型下,美股的市盈率达到26倍,而其他非美国股市的市盈率仅为15倍。而且,美股和非美市场的差距越来越大,两者如今的市盈率之比达到1.7,高于20年均值1.2。

  值得注意的是,虽然美股市场的股本回报率和投资资本回报率高于全球其它股市,但美股的进步并不显著。过去20年,美国企业的股本回报率中值与非美国企业的比率长期处于1.4倍水平,但是美股的估值却越走越高。

  Dallas认为,美股估值泡沫之所以如此大,是因为投资者一直对美股市场存有三大信念:在美国上市的公司的质量让高昂的溢价显得合理;这批公司强劲的利润空间在不确定的未来是可持续的;且美国挂牌上市的公司不会在经贸局势变动中遭受太多损失。这三个所谓“信念”存在一定漏洞,并非时时有效。

  除了美股市场本身估值存在问题,美股市场的情绪也值得关注。

  由于标普500指数周四盘中距离历史高位仅一步之遥,美股市场人气继续向好。美股散户投资人协会(AAII)投资者情绪周报显示,过去一周的调查显示,35.34%的受访者对美股持乐观态度。这一比例高于上周的33.13%,连续第三周上升。

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